Coruja Morning Cripto #147 🦉☀️ 25/01/2024
🌟 Tema Principal do Dia: Airdrops: Mecanismo Revolucionário de Distribuição ou Esquema de Marketing Predatório? 💸🚀
📝 Uma das maneiras mais fáceis de acumular riquezas com pouco ou nenhum capital inicial é através de airdrops. Por essa razão, eles estão entre os tópicos mais populares na comunidade cripto e já fizeram muitos usuários ganharem dezenas de milhares de dólares simplesmente por interagirem com diferentes aplicações descentralizadas. No entanto, eles também podem ser usados para fins mais sinistros, incluindo enganar usuários crédulos ou aumentar artificialmente o valor de um projeto.
🌐 Contexto:
Corujinhas, para aqueles que não estão familiarizados, um airdrop ocorre quando um projeto ou protocolo de criptomoeda distribui uma parte de seus tokens para diferentes grupos de usuários gratuitamente. Isso geralmente é feito como recompensa por ser um dos primeiros adotantes de um protocolo, como se o Facebook desse ações para seus primeiros usuários como incentivo e “agradecimento” pelos esforços iniciais em expandir a rede. O primeiro grande airdrop foi feito em 2020, quando a Uniswap distribuiu tokens UNI para qualquer pessoa que fosse um provedor de liquidez na exchange ou tivesse completado uma troca em algum momento. Isso não foi feito por bondade, mas sim como uma maneira inteligente de distribuir tokens UNI entre um grande grupo de pessoas, auxiliando na descentralização da Uniswap DAO e, mais importante, evitando que entidades governamentais classificassem o token como um valor mobiliário.
A ideia de um airdrop é incrivelmente estranha para quem vem dos mercados financeiros tradicionais e geralmente é descartada como boa demais para ser verdade. À primeira vista, é fácil entender o porquê, já que alguns projetos estão distribuindo milhares de dólares em tokens para usuários que não contribuíram quase tanto para o ecossistema. Parte dessa discrepância de valor pode ser explicada pelo desejo do projeto de descentralizar e sua disposição de pagar aos usuários para ajudar com isso, em vez da alternativa de não poder lançar um token.
Quando um projeto anuncia um airdrop antecipadamente ou insinua que descentralizará seu ecossistema, eles o fazem com um motivo ulterior além da simples descentralização. Pode ser útil pensar no airdrop como uma campanha de marketing, onde os usuários são atraídos para o protocolo ou blockchain com grandes quantidades de liquidez, efetivamente dando ao protocolo o custo de oportunidade de seu dinheiro e impulsionando uma rede de liquidez em troca de uma quantidade não especificada de tokens em uma data futura. Isso cria um efeito cascata, onde um projeto agora pode levantar dinheiro de capital de risco com base na premissa de que eles têm uma base de usuários massiva e ativa, fazendo com que a avaliação do projeto aumente. Essa avaliação maior atrai mais usuários para o ecossistema, na esperança de capturar uma parte dos tokens, e o ciclo continua. Em última análise, isso causa uma inflação constante do token com usuários que estão lá apenas para a colheita de airdrops e podem não ser usuários reais, efetivamente criando um sistema que suga dinheiro de VCs ou investidores de varejo crédulos que compram um token em seu lançamento.
Recentemente, quase todos os projetos têm seguido esse modelo de pré-anúncio com seus airdrops, e é praticamente esperado que todo protocolo ou aplicação baseada em blockchain sem um token eventualmente faça um airdrop para sua comunidade. Embora isso certamente tenha tornado muitos usuários sem muito capital inicial bastante ricos, também teve consequências tóxicas e não intencionais. Alguns usuários configuram fazendas de airdrop com centenas de carteiras envolvidas em comportamento semelhante a bots em protocolos, criando volume artificial e eventualmente ganhando milhares de dólares em tokens por carteira.
A introdução recente de pontos de airdrop, popularizada pela Blast L2, só exacerbou o problema do airdrop. O sistema de pontos recompensa os usuários com um “pré-token” que, em algum momento no futuro, será convertido em um token com valor. Isso fez com que até mesmo os produtos em estágio inicial se tornassem bastante especulativos, pois todos estão procurando o protocolo que maximizará o valor de seus pontos, mesmo que o rendimento declarado não seja ótimo. Um bom exemplo disso é o EigenLayer, onde as pessoas estão dispostas a pagar $200 no Pendle Finance, uma plataforma de derivativos de juros, para basicamente comprar o rendimento de 1 ETH apostado no EigenLayer pelos próximos cinco meses e todos os pontos que vêm com ele. Sem os pontos potenciais, esse rendimento valeria alguns dólares no máximo, mas o potencial para um airdrop multibilionário do EigenLayer fez com que centenas de milhões de dólares entrassem nesse ciclo vicioso. Mesmo sem ter um token oficial, tornou-se possível especular sobre a futura avaliação do EigenLayer — uma inovação financeira incrível, mas baseada em especulação extrema sem supervisão regulatória.
Outros projetos se aproveitam da febre do airdrop prometendo e insinuando continuamente um lançamento de token, causando uso e atividade massivos em sua plataforma, mas nunca realmente lançando um token. Dois exemplos disso são LayerZero e Orbiter, duas plataformas de ponte que vêm insinuando e prometendo um token há mais de um ano, mas ainda não entregaram. Orbiter é particularmente notório por esse comportamento, pois introduziu NFTs colecionáveis, postou Tweets misteriosos e agora está embarcando na onda dos pontos, tudo na esperança de trazer mais volume para sua plataforma e, assim, taxas para seus fundadores.
O airdrop em si não é inerentemente ruim — é uma forma incrível de distribuição de capital que nunca foi vista em outros tipos de mercados. Recompensar usuários com base em sua contribuição para essas hiperestruturas descentralizadas é um uso incrível da blockchain e seu registro imutável e transparente de transações. No entanto, há evidências claras de que esse sistema está sendo manipulado, tanto por usuários quanto por protocolos, para criar valor do nada e sugar dinheiro daqueles investidores azarados o suficiente para cair no hype. A triste verdade é que esse modelo continua popular porque funciona, e todos os maiores protocolos sem token estão se envolvendo nesse comportamento assim como todos os outros.
A febre do airdrop provavelmente está apenas começando para este bull run, já que os projetos normalmente cronometram seus airdrops para o pico do ciclo de mercado para a maior avaliação. O que acontece com muitos desses protocolos manipulados após o lançamento de seus tokens ainda está para ser visto, assim como se eles encontrarão uma maneira de continuar incentivando os usuários a interagir com seu protocolo. Pode não haver outro momento na história em que um indivíduo possa criar tanta riqueza a partir do aparente nada; qualquer um que não esteja aproveitando certamente deve mudar sua estratégia para maximizar o valor que pode capturar desses tipos de sistemas.
🤔 Comentários Adicionais: Corujinhas, enquanto navegamos neste mundo cripto, é crucial manter os olhos abertos para as oportunidades e armadilhas que os airdrops apresentam. Eles podem ser uma mina de ouro para aqueles que sabem jogar o jogo, mas também podem ser um campo minado para os desavisados. Vamos continuar atentos e estratégicos em nossas abordagens!
🗨️ Frase do Dia: “Na criptoesfera, nem tudo que reluz é ouro; às vezes, é apenas um reflexo enganador.” 🌟🦉💡
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